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ABRE LA PUERTA A LA BAJADAS

S&P baja a perspectiva negativa el ‘rating’ de España

Peatóm | 10·12·2009 | 00:01 |
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Ilustración

Calificación de la deuda. La agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s confirmó este miércoles la nota ‘AA+’ de la deuda pública de España, aunque revisó a la baja la perspectiva de crédito, que pasa de “estable” a ser “negativa”, ante las previsiones de bajo crecimiento económico y la persisitencia de un elevado déficit fiscal, lo que deja abierta la posibilidad de un recorte de la calificación soberana de España en los dos próximos años.

El ‘rating’ soberano de España, que perdió la máxima nota de S&P el pasado mes de enero, la agencia S&P considera que refleja el “manejable, aunque rápidamente creciente endeudamiento del Estado”

El cambio en la perspectiva se debe a las expectativas de un crecimiento del PIB significativamente más bajo y a la persistencia de déficit fiscal elevado a medio plazo, a la falta de esfuerzos de consolidación fiscal más agresivos y politicas más fuertes enfocadas a la mejoría de las perspectivas a medio plazo, explicó el analista de S&P, Trevor Cullinan. “La perspectiva negativa refleja el riesgo de una rebaja (de la calificación) en los dos próximos años en ausencia de medidas más agresivas por parte de las autoridades para hacer frente al desequilibrio fiscal y exterior”, precisó la calificadora de riesgos.

En lo que respecta al ‘rating’ soberano de España, que perdió la máxima nota de S&P el pasado mes de enero, la agencia considera que refleja la modernidad y relativa diversificación de la economía, así como el “manejable, aunque rápidamente creciente” endeudamiento del Estado, que alcanzará el 67% del PIB en 2010. Asimismo, la entidad destaca que la pertenencia de España a la eurozona proporciona al país estabilidad monetaria y en los tipos de cambio, lo que permitió evitar algunas de las presiones derivadas de la reciente crisis financiera.

No obstante, la agencia advierte de que “en comparación con otros países con su calificación, España se enfrenta a un prolongado periodo de evolución por debajo de sus pares, con una tendencia de crecimiento del PIB anual inferior al 1% debido al alto endeudamiento del sector privado (177% del PIB en 2009) y a un rígido mercado de trabajo”, lo que sugiere que las presiones deflacionarias podrían ser más persistentes en España que en otros países de la zona euro, ralentizando el ritmo de la consolidación fiscal a medio plazo.

Por otra parte, S&P subrayó que, dada la relativamente fuerte posición de partida de las finanzas públicas, el Gobierno cuenta con tiempo para forjar el consenso político que respalde una “creíble consolidación fiscal” en consonancia con el ‘rating’ actual de España. “Si el Gobierno anuncia medidas fiscales concretas, que en nuestra opinión podrían alcanzar de manera creíble superávit primarios anuales del 2% o superiores a finales de 2012, las presiones a la baja sobre la calificación podrían disminuir”, añadió Cullinan.

Instantes después de conocerse la rebaja en la perspectiva de la deuda española, el diferencial del bono español con el ‘bund’ alemán se ampliaba a 69 puntos básicos, su nivel más elevado desde julio, mientras que el precio de los contratos de garantía frente a impagos de deuda (CDS) subía seis puntos básicos, hasta 95,3 puntos, frente a los 89,3 del cierre de el martes.

:: Miedo en Grecia

El ministro griego de Finanzas, George Papaconstantinou, salió al paso de la incertidumbre desatada en torno a la capacidad del país para hacer frente al creciente déficit de sus cuentas públicas, que ha provocado la rebaja en la nota de la calidad de la deuda helena, y afirmó que Grecia no se convertirá en “la proxima Islandia o Dubai”. En una comparecencia en Atenas ante la Asociación de Prensa Extranjera, Papaconstantinou dijo que el nuevo Ejecutivo griego, que asumió el poder tras las elecciones del pasado mes de octubre, conoce los problemas del país y “hará lo necesario” para solucionar las dificultades y recuperar la credibilidad perdida, así como la confianza de los mercados.

“Quiero certificar que el Gobierno hará lo necesario para recuperar la credibilidad perdida mediante un plan a medio plazo con medidas precisas como la reducción del déficit y el control de la deuda pública”, dijo el ministro, quien descartó que Grecia sea “la próxima Islandia o Dubai”. Papaconstantinou apuntó que este plan se presentará en enero ante la Comisión Europea, después de su discusión en el Parlamento griego, y mostrará de una manera “clara” la hoja de ruta para devolver la normalidad económica y el control de la deuda pública.

Los temores respecto a la estabilidad económica de Grecia se han disparado en los últimos días, especialmente tras la rebaja de calificación de la deuda helena anunciada el martes por Fitch, que situó el ‘rating’ a largo plazo de Grecia en ‘BBB+’ desde ‘A-’, lo que supone su nivel más bajo en una década, y dejó abierta la puerta a nuevos recortes en el futuro.

“2010 será un año difícil para Grecia, pero no tiene por qué ser imposible”, declaró. “Las condiciones deberían mejorar cuando la comunidad internacional compruebe que el Gobierno adopta medidas serias”.

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