Crisis financiera. Durante los primeros meses de la crisis financiera no pasó un día sin que se compararan sus proporciones con las del legendario crash de 1929, pero las medidas tomadas por numerosos gobiernos para mitigar los efectos más nefastos de la recesión amortiguó su impacto considerablemente. De hecho, hoy día, cuando la economía mundial parece estar en proceso de recuperación, son muchos los que creen haber salido de la tormenta sin un rasguño.

***El nivel de deuda alcanzado por los siete países con mayor grado de industrialización (G7) es el más alto de los últimos sesenta años0**Ese optimismo no es compartido del todo en el seno del Fondo Monetario Internacional (FMI), desde donde observan con preocupación el creciente endeudamiento estatal en los países industrializados. Esa es una tendencia que José Viñals, jefe de política monetaria y mercados de capital del organismo, describió este martes (20.4.2010) como el mayor riesgo para la estabilidad del sector financiero: si el endeudamiento excesivo cataliza al alza las tasas de los préstamos, se podría generar una segunda crisis crediticia global.

:: Las tareas de los países ricos

“Si bien mejoraron la situación del sistema financiero global y las perspectivas a corto plazo, la estabilidad no está garantizada”, subrayó Viñals. Bajar el déficit y sanear los presupuestos son ahora “las tareas más grandes para los gobiernos a corto plazo”, agregó el vocero del FMI al presentar el informe semestral sobre la Estabilidad Financiera Global en Washington, enfatizando que el nivel de deuda alcanzado por los siete países con mayor grado de industrialización (G7) es el más alto de los últimos sesenta años.

:: Actitud vigilante

El FMI instó también a las potencias emergentes en Asia y Latinoamérica a asumir una actitud vigilante para evitar las burbujas presupuestarias que sumieron a las economías más ricas en la recesión durante los últimos dos años. Las economías emergentes tienen todas las condiciones para “sobrecalentarse” si los gobiernos no se cuidan de evitarlo, advirtió el organismo.

Hasta el momento no hay evidencias de grandes burbujas presupuestarias en las economías emergentes, pero “si se mantiene el actual entorno económico, la historia indica que podrían formarse burbujas a medio plazo”. Y es que la acelerada recuperación de las potencias emergentes —más rápida que la que se dio en los países más industrializados—, combinada con las tasas de interés en mínimos históricos en los países ricos, atrajo un fuerte flujo de inversiones extranjeras hacia los países emergentes.

“Si no se actúa contra el legado de la crisis, corremos el riesgo real de socavar la recuperación y extender la crisis financiera a una nueva fase”, añadió Viñals. Quien necesite ejemplos concretos de los peligros que sigue entrañando la situación del ámbito financiero internacional puede encontrarlos en los pormenores de la crisis griega y los problemas que atraviesa la eurozona.

:: El sistema financiero español

Este martes fue el FMI el que presentó su Informe Global de Estabilidad Financiera, y dedicó uno de sus anexos a la salud del sistema bancario español. La pregunta con la que el organismo dirigido por Dominique Strauss-Khan comienza su análisis es si “el sector bancario español tendrá suficientes provisiones para hacer frente a las pérdidas potenciales” que sufrirá este año. Para responderla utiliza dos tablas (páginas 57 y 58 de su informe) en las que resume la situación del sistema financiero hispano, diferenciando entre bancos y cajas (y planteando dos posibles escenarios).

Según sus datos, las pérdidas en la valoración de los activos en propiedad de las entidades podría llegar hasta los 115.000 millones de euros, en el escenario más pesimista (con una tasa de desempleo del 24%, la misma que se registró en la crisis de 1994). En este caso, además, el beneficio caería, con lo que la capacidad de respuesta de las entidades sería menor. La palabra que se repite a lo largo de todo el informe, en todo caso, es incertidumbre.

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